基本面的价值投资的技术分析法

基本面分析法（下面是小编为大家收集的基本面的价值投资的技术分析法相关信息，希望你喜欢。）

基本面分析法遵循着经济学的基本原理——“价格围绕价值波动”，通过分析上市公司的内在价值或是潜在价值来预测股票价格的中长期走向。在股票市场中，广为倡导的“价值投资”“买成长股”，其实都隶属于基本面分析法，只是两者的侧重点有所不同。

“价值投资”更侧重于关注“股价”与“公司价值”的关系，当股价明显低于公司内在价值时，被称为“低估”，是买入时机;反之，则是卖出时机。“买成长股”则着眼于企业的发展动力，这不仅要关注企业的当前情况，还要对企业的未来有敏锐的把握。下面我们结合案例来做说明。

图1-1是福建高速2011年9月至2015年8月走势图，如图中标注，股价长期在低位徘徊，跌破了净资产，作为盈利稳定的防守型股票，此股显然是由于股市低迷造成的股价低估。

本着价值投资的理念——“低估时买入”，当时显然是适合布局的时机，但这个布局时间却可能相对漫长。因为在个股缺少炒作性、成长性不强的背景下，只有等待股市回暖后，市场才会给它一个更为合理的估值。

图1-1 福建高速2011年9月至2015年8月走势图

图1-2是云南白药2003年7月至2016年5月走势图。在长达十多年的股市运行中，虽然大盘涨涨落落，指数没有稳步上涨，但该股由于其极高的成长性，股价上涨近百倍，这就是基本面分析法中的“买成长股”。

值得注意的是，此类高成长股是凤毛麟角的，能准确地买入此类股，需要对企业的发展有敏锐的把握。股市的魅力最大限度地体现在这类股身上，但我们事先是极难把握的。换句话说，一旦我们选错了股票，又抱着不放，将错失很多其他机会，而选中高成长性股票的概率又是极低的。

图1-2 云南白药2003年7月至2016年5月走势图

技术面分析视角

基本面分析法关注企业的“当前价值”与“潜在价值”，其中以“潜在价值”最为重要。由于影响企业发展的不确定性因素太多，而且长期持股的方式也可能会错失更好的机会，因而就实用性而言，对于广大投资者来说，基本面分析法更适宜作为辅助工具，主导工具还应选择技术分析法。

技术分析方法从市场交投行为本身着手，通过价格走势形态、成交量变化、技术指标、趋势运行方式、主力控盘过程等角度来分析预测价格的后期走势。由于技术分析法侧重于市场行为，因而它对于价格的中短线走势有着更准确的预测力，也最适用于投资者。

在日常的工作生活中，和朋友聊到股票时，经常会讲到某某股票估值如何如何，市盈率多少多少，KDJ已经金叉或死叉，布林带处于高位低位······股票，已经成为了不少人茶余饭后的谈资。

这些话题中的估值、市盈率、KDJ、布林带等词，就涉及到了股票中的两大分析流派-基本面分析和技术面分析。这里，我向大家着重介绍的就是基于技术面分析的基本面投资，因为基本面投资是一种可复制的有效投资方法。

那么什么是基本面?这里引用一下百度百科的概念：

基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。

宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。

基本面分析又称基本分析(Fundamental Analysis)，是以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。

可见，基本面分析着重的是证券的内在价值，也就是俗称的“基本面投资”。通过对基本面进行分析，可以把握决定股价变动的基本因素，这也是股票投资分析的基础。

也会有朋友说，中国股市就是投机市，基本面投资没用。但真的是这样吗?

这里再次引用百度百科里面的概念：股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券，它可以作为买卖对象和抵押品，是资金市场主要的长期信用工具之一。股票作为股东向公司入股，获取收益的所有者凭证，持有它就拥有公司的一份资本所有权，成为公司的所有者之一，股东不仅有权按公司章程从公司领取股息和分享公司的经营红利，还有权出席股东大会，选举董事会，参与企业经营管理的决策。从而，股东的投资意愿通过其行使股东参与权而得到实现。同时股东也要承担相应的责任和风险。

从上面的定义可以看到，股票应该是分享公司经营成长的投资工具。如果只是将股票作为一种博弈的筹码，那确实只要技术分析就够了，基本面对其没有影响。

当把股票作为分享上市公司经营成长的投资工具的时候，不可避免的需要对公司基本情况及宏观环境进行分析研究，这时，基本面分析的价值就体现出来了。因为只有通过对基本面的分析，我们才能知道上市公司股票的价格和价值是否相符，是被高估还是低估了，上市公司还值不值得投资······

另一方面，中国的市场也正在不断的成熟，A股市场的国际化、市场化、法制化，虽然短期会有利空，但有利于资本市场长期健康发展，这种情况下基本面的重要性凸现。对于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域，基本面分析还是十分有效的。总的来说，随着市场不断成熟，普通投资者需要抛弃投机的心理，长期投资，掌握对股票基本面的相关知识，建立自己的股票投资逻辑，才能在市场中不断走下去。而基本面投资，是一个可复制的有效投资方法，也会越来越适用于中国市场。

18年，中国证券市场投资者数量达到1.46亿人，中国股市90%的个股下跌，16万亿市值蒸发。把两个数据放在一起，意味着你随便走进一家便利店，就会碰见一个炒股赔钱的人。18年无论是对于曾经在资本市场长袖善舞的资本大咖，还是股票市场的大神级人物，无一不感到深深的寒意，甚至被贸易环境、金融去杠杆、债务危机、质押平仓、行业地雷、商誉减值、强制退市等一系列一个接一个的事件折腰。

在历经过18年股市过山车式的跌宕之后，19年又该拥有怎样的投资股票的逻辑呢?正如巴菲特老先生所说，一个好的股票投资机会等于“一个好的公司加一个好的价格”，这种投资法被验证是一种可行的策略。18年中国股市90%的个股下跌，寻找那些被错杀的优质且低价的股票，这样的投资逻辑未来将大行其道，而这也正是关注基本面，关注估值的“基本面投资法”。

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